Ценные бумаги субъектов федерации

Государственные ценные бумаги это любые ценные бумаги, удостоверяющие отношения займа, которых должником выступают государство, органы государственной власти или управления. Пятифан Все права на сайт и размещенные работы защищены законом об авторском праве. Ссуды могут предоставляться либо по бюджетной линии бюджетные ссуды вышестоящих бюджетов, либо коммерческими банками В последнем случае ссуда местным органам власти обычно не отличается от аналогичных ссуд предприятиям и организациям. При выборе формы займа решающее значение имеет, с одной стороны, его стоимость, то есть та плата, которую орган власти должен заплатить за привлекаемые ресурсы, а с другой наличие нужных размерах финансовых ресурсов на соответствующем рынке капиталов. Приобретение указанных ценных бумаг оказывается привлекательным для инвесторов по двум основным причинам. Обеспечением этих ценных бумаг обычно являются доходы соответствующего бюджета целом или их определённые виды, муниципальное имущество либо доходы от реализации инвестиционных проектов, под которые выпущены региональные облигации. В 1992 России были зарегистрированы первые муниципальные займы Их объем составил всего 5, 6 млрд руб но номинальной стоимости В дальнейшем возрастало как количество зарегистрированных выпусков, так и их объем. В свою очередь, исполнение обязательств эмитентов по ценным бумагам осуществляется согласно условиям выпуска этих ценных бумаг за счет средств казны субъектов Российской Федерации.

ценные бумаги субъектов федерации

Ценные бумаги являются необходимыми финансовыми инструментами рыночного хозяйства, с помощью которых решаются инвестиционные, платежные, расчетные, организационные и прочие вопросы. Многообразие ценных бумаг как финансовых инструментов связано с их местом и ролью рыночной экономике, сферой и сроками их обращения, формой выпуска и порядком владения, доходностью и уровнем риска, объемом предоставляемых прав, степенью защиты. Вовторых, ценные бумаги, будучи документами, удостоверяющими имущественные права, не могут быть ограничены обороте иначе как по прямому указанию закона. Важнейшей частью фондового рынка выступает сектор государственных ценных бумаг, долговых обязательств федерального правительства. Обратимые это бумаги, торговля которыми происходит во всех секторах фондового рынка К ним относятся казначейские векселя, казначейские долгосрочные облигации Все обратимые ценные бумаги продаются, как правило, на открытых аукционах, проводимых регулярно заранее обозначенные сроки. Доход по обратимым ценным бумагам может быть установлен различных формах. Государственные ценные бумаги настоящее время представлены на рынке ценных бумаг основном государственными облигациями и векселями.

ценные бумаги субъектов федерации

Денежные средства, привлекаемые результате размещения муниципальных ценных бумаг, и порядок их расходования определяются федеральными законами и решениями представительных органов местного самоуправления, а исполнение обязательств эмитентов по ценным бумагам осуществляется соответствии с условиями выпуска этих бумаг за счет средств муниципальной казны Килячков. В России 90е годы многие муниципалитеты стали выпускать свои облигации Их объем составил всего 5, 6 млрд руб по номинальной стоимости В дальнейшем возрастало как количество зарегистрированных выпусков, так и их объемы. Муниципальные ценные бумаги характеризовались заметным разнообразием и подразделялись на две основные категории общего покрытия и доходные целевые облигации. Основные требования к эмиссии государственных и муниципальных ценных бумаг распространяются на все виды государственных и муниципальных ценных бумаг, их формы, а также регулируют процедуру выпуска. Эмиссия государственных и муниципальных ценных бумаг может осуществляться отдельными выпусками Причем рамках одного выпуска государственных или муниципальных ценных бумаг могут устанавливаться серии, разряды и номера Решением о выпуске государственных или муниципальных ценных бумаг может быть установлено деление выпуска на несколько траншей. Условия эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг.

Информация об обязательствах субъекта Российской Федерации и муниципального образования подлежит передаче органу, осуществляющему государственную регистрацию условий эмиссии. Также произошел ряд менее заметных, но не менее важных структурных и институциональных изменений на рынке.

The article is devoted to development of theoretical positions of subfederal securities market Currently, at the regional level to finance increasing volumes of budget deficit are increasingly using debt borrowing instments Selection of the optimal set of tools is an important ponent of petent fiscal policy of the ssian Federation One of these tools is the state securities of the ssian Federation As a kind of securities placed power regions typically use bond s It is given the advantages and disadvantages of the use of government securities at the regional level It was concluded that the issue of the unpopularity of the use of government securities may be related to several factors On the desire of the subject of the ssian Federation to use this tool may affect the lack of soil for a successful market entry low level of investment attractiveness of the ssian entity, including a low level of socioeconomic development of the region, the absence or junk ratings from ssian and international rating agencies The article displays the development of the practice of subfederal government securities in the ssian Federation since the beginning of the 1990s to the present and existing approaches to the classification of government securities updated their application to the bond s issued by the ssian Federation subjects It is based on a retrospective analysis of the issue activity of the subjects highlighted in the stages of development practice subfederal bond borrowing Proposed and scientifically based classification of government securities of the ssian Federation according to the emission targets, in accordance with which highlighted bond s issued for the purpose of raising funds in the budget of the subject of the ssian Federation to ensure its balance bond s issued to restcture non bond s debt of the ssian Federation.

В настоящее время существует множество классификаций ценных бумаг В целом они подразделяются на основные и вспомогательные. Ордерная ценная бумага выписывается на имя первого приобретателя или его приказу Это означает, что указанные них права могут передаваться зависимости от произведенной на бумаге передаточной надписи индоссамента Индоссат ответственен не только за существование права, но и за его осуществление. Давая общую оценку ценных бумаг экономике, можно выделить, что ценные бумаги выступают гибким инструментом инвестирования свободных денежных средств юридических и физических лиц Размещение ценных бумаг эффективный способ мобилизации ресурсов для развития производства и удовлетворения других общественных потребностей Ценные бумаги активно участвуют обслуживании товарного и денежного обращения На рынке ценных бумаг, прежде всего фондовых биржах, складываются курсы ценных бумаг Эти курсы являются барометром любых изменений экономической и политической жизни страны Курсы резко падают годы кризисов и неблагоприятной конъюнктуры и, наоборот, повышаются период подъема производства. Рынок государственных ценных бумаг является исключительно важным элементом экономической структуры страны с рыночной экономикой Для государства он представляет собой механизм привлечения инвестиционных ресурсов, а для инвесторов является выгодным и надежным направлением вложения денежных средств.

ценные бумаги субъектов федерации

Рыночная экономика представляет собой совокупность различных рынков Одним из них является финансовый рынок Основу финансового рынка образуют валютный, денежный и рынок капитала Финансовый рынок это рынок, который определяет распределение денежных средств между участниками экономических отношений Одним из сегментов финансового рынка выступает рынок ценных бумаг, или фондовый рынок Рынок ценных бумаг это рынок, который определяет кредитные отношения и отношения совладения с помощью ценных бумаг. В экономической системе государства фондовый рынок выполняет важные функции, обеспечивая аккумулирование временно свободных денежных средств для инвестирования перспективные отрасли экономики Необходимость реализации этих функций накладывает определенные требования на структуру фондового рынка Структура рынка ценных бумаг требует от его участников выполнения определенных действий, которые приводят к формированию финансовых потоков, движению прав собственности на ценные бумаги и возникновению информационных связей Структура фондового рынка определяется решаемыми им задачами, а виды профессиональной деятельности функциональными назначениями фондового рынка. Рассмотрим более подробно кредитный рынок Он представляет собой специфическую сферу кредитных отношений, где осуществляется движение капитала между заемщиками и кредиторами на условиях. Установления рыночного курса финансового актива валюты, ценной бумаги, золота.

Основное назначение вторичного фондового рынка состоит поддержании ликвидного рынка ценных бумаг, что позволяет реализовать интересы инвесторов В этом случае инвестор имеет возможность любой момент времени продать принадлежащие ему ценные бумаги по рыночной стоимости Тем самым поддерживается доверие инвесторов к фондовому рынку как инструменту вложения временно свободных денежных средств Другой задачей, которую позволяет решить вторичный фондовый рынок, является повышение курсовой стоимости ценных бумаг раскрутка акций эмитента Эту задачу на вторичном фондовом рынке решают дилеры, которые, осуществив выкуп всех эмитированных акций на первичном рынке ценных бумаг, начинают затем игру на повышение и продают ценные бумаги по более высокой рыночной стоимости Вторичный фондовый рынок является также инструментом для осуществления спекулятивной игры и получения спекулятивной прибыли Эту возможность, предоставляемую вторичным рынком, широко используют профессиональные участники фондового рынка брокеры Осуществляя большой объем операций купли продажи ценных бумаг и стремясь приобрести их по более низкой цене и продать по более высокой, они обеспечивают тем самым ликвидность вторичного фондового рынка Схематично работа вторичного рынка изображена на рисунке. Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг подразделяется на следующие виды.

Брокерская деятельность совершение гражданско правовых сделок с ценными бумагами на основании договоров комиссии и или поручения, от имени и за счет клиента том числе эмитента эмиссионных ценных бумаг при их размещении или от своего имени и за счет клиента на основании возмездных договоров с клиентом Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий брокерскую деятельность, именуется брокером. Деятельность по организации торговли ценными бумагами предоставление услуг, способствующих заключению сделок с ценными бумагами между профессиональными участниками рынка ценных бумаг, включая деятельность фондовых бирж. Указанные лица не могут также входить состав совета директоров наблюдательного совета и коллегиального исполнительного органа профессионального участника рынка ценных бумаг, а также осуществлять функции руководителя контрольного подразделения контролера профессионального участника рынка ценных бумаг. В целом государство воздействует на функционирование рынка ценных бумаг по следующим направлениям.

Кроме государства на рынке ценных бумаг процесс регулирования осуществляется и самостоятельно так называемыми саморегулирующими организациями, которые соответствии с законом О рынке ценных бумаг представляют собой организации профессиональных участников рынка ценных бумаг, действующие соответствии с законом и функционирующие на принципах некоммерческой организации Важной особенностью такой организации является ее некоммерческая направленность, то есть ее участники и учредители не используют вырученные средства на собственное потребление, а только на реализацию представленных им функций Функциями саморегулируемых организаций являются. Общим принципом является саморегулирование институтов рынка ценных бумаг под наблюдением государственных органов Разрабатыва ется и внедряется стандартизация бухгалтерский учет, формы отче тов и балансов, процедуру полного регулирования Высшие регулирую щие органы систематически публикуют специальных изданиях интерп ретации законов и распоряжений, запретов и правил Все регулирова ние направлено на создание обстановки законности, честности, отк рытости, гласности, защиты рынка и инвесторов от возможных махина ций и мошенничества.

Характеризуется выходом обращение именного приватизационного чека ваучера Выход обращение ваучера внес значительный вклад развитие рынка ценных бумаг Была предпринята попытка, с одной стороны, вовлечь значительную часть населения класс собственников акционеров, а, с другой стороны, провести ускоренную массовую приватизацию с целью частичного снятия нагрузки с бюджета государства благодаря появлению большого количества акционерных обществ, которые конкурентной борьбе между собой должны были бы улучшать качество выпускаемой продукции и насытить рынок необходимыми товарами. До 17 августа 1998 рынок ценных бумаг, несмотря на недостатки, имел положительные тенденции своего развития После непродуманных решений от 17 августа он перешел новую фазу своего развития, которая будет довольно сложной и неопределенной. Первый это возврат к директивной экономике При таком развитии событий вообще исчезнет почва для существования института рынка ценных бумаг.

Многие эксперты считают, что негативные факторы, связанные с экономическим спадом и кризисом банковской системы, определяющие невеселые перспективы развития рынка корпоративных ценных бумаг ближайшей перспективе, могут быть несколько смягчены по следующим причинам В условиях сократившейся склонности населения и предприятий к сбережениям организованной форме, можно ожидать возрастание спроса коммерческих банков на акции предприятий, для которых характерна высокая доля денежной составляющей расчетах К ним относятся предприятия торговли, пищевой промышленности, транспорта и связи. Основным новшеством технике выпуска и обращения стало использование главных территориальных управлений Банка России качестве дилеров, осуществляющих операции по покупке и продаже облигаций от имени Банка России на основе еженедельно объявляемых котировок. Государственными ценными бумагами называется совокупность долговых обязательств, облигаций, казначейских векселей и которые эмитируются правительством, местными органами власти, государственными организациями и учреждениями либо организациями и учреждениями под контролем государства и привлекают временно свободные денежные средства субъектов хозяйствования и населения юридических и физических. Ценные бумаги государства имеют крупные преимущества перед любыми другими ценными бумагами и активами, поскольку имеют.

Выпуск ценных бумаг может быть признан недействительным по иску федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг, региональных отделений федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг, государственного регистрирующего органа, органа государственной налоговой службы, прокурора, а также по искам иных государственных органов, осуществляющих полномочия сфере рынка ценных бумаг соответствии с законодательством Российской Федерации. Реферат Правовое регулирование эмиссии и обращения государственных ценных бумаг России. Проанализировать правовое регулирование эмиссии и обращения государственных ценных бумаг. Эмитентом ценных бумаг Российской Федерации выступает федеральный орган исполнительной власти, являющийся юридическим лицом, к функциям которого решением Правительства Российской Федерации отнесено составление и или исполнение федерального бюджета. Решением о выпуске государственных ценных бумаг может быть установлено деление выпуска на транши. Отдельный выпуск государственных ценных бумаг, отличающийся от одного из существующих выпусков указанных ценных бумаг только датой выпуска датой размещения, признается частью существующего выпуска, и ему присваивается государственный регистрационный номер существующего выпуска дополнительный выпуск. Условия эмиссии ценных бумаг субъектов Российской Федерации должны также содержать информацию.

Опубликование указанных настоящей статье нормативных правовых актов, а также изменений и дополнений к ним осуществляется соответствии с законодательством Российской Федерации. Информация о страховании ответственности должна содержаться решении о выпуске. В случаях, предусмотренных Генеральными условиями или условиями эмиссии ценных бумаг субъектов Российской Федерации, допускается установление перечня имущества, подлежащего реализации для исполнения обязательств по указанным ценным бумагам. В Генеральных условиях или условиях эмиссии должен быть определен порядок взаимодействия эмитента и органа, уполномоченного осуществлять управление собственностью соответствующего уровня, по вопросам, связанным с реализацией указанного имущества. В ст 15 прописаны гарантии Российской Федерации и субъектов Российской Федерации Обязательства третьих лиц, возникшие результате осуществления ими эмиссии ценных бумаг, могут быть гарантированы Российской Федерацией, субъектом Российской Федерации. Эмиссия государственных краткосрочных бескупонных облигаций осуществляется отдельными выпусками В рамках выпуска могут устанавливаться транши, разряды, номера ценных бумаг. В соответствии с настоящим Федеральным законом государственными ценными бумагами субъектов Российской Федерации признаются ценные бумаги, выпущенные от имени субъекта Российской Федерации. Субъекты Российской Федерации могут осуществлять эмиссию государственных ценных бумаг, приводящую к образованию внешнего долга, при условии.

Муниципальные ценные бумаги это способ привле чения финансовых ресурсов местными органами государственной власти случае дефицита местного бюджета или на внебюджетные цели путем выпуска долговых ценных бумаг. Целью законопроекта О правовом регулировании деятельности социальных сетей и о внесении изменений отдельные законодательные акты Российской Федерации является законодательная регламентация деятельности социальных сетей Законопроектом предлагается запретить пользование социальными сетями лицам, не достигшими 14летнего возраста Кроме того, предлагается законодательно закрепить порядок регистрации пользователя социальной сети Для регистрации потребуется предъявление документа, удостоверяющего личность будущего пользователя. Правовые особенности классификации ценных бумаг Российской Федерации Самигулина. Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний своей учебе и работе, будут вам очень благодарны. В результате новации владельцам предоставлены следующие государственные обязательства. Облигации являются именными купонными государственными ценными бумагами и предоставляют их владельцам право на получение номинальной стоимости облигации при ее погашении и на получение купонного дохода виде процента к ее номинальной стоимости.

Эмиссия облигаций осуществляется форме отдельных выпусков сроки, устанавливаемые эмитентом, с обязательной государственной регистрацией Каждый выпуск облигаций имеет государственный регистрационный номер При этом облигации с одинаковым объемом прав и датой погашения имеют одинаковый государственный регистрационный номер Номинальная стоимость облигаций выражается валюте Российской Федерации и составляет 1000 рублей. Эмитент по согласованию с Банком России устанавливает для каждого отдельного выпуска облигаций его объем размер купонного дохода дату размещения дату погашения даты выплаты купонного дохода ограничения на долю объема выпуска, приобретаемыми нерезидентами Указанные условия числе прочих фиксируются глобальном сертификате. Выпуск считается состоявшимся, если на аукционе размещено не менее 20 облигаций от объявленного объема эмиссии Налогообложение дохода по облигациям осуществляется соответствии с законодательством Российской Федерации. Периодичность, сроки и объем выпусков, порядок размещения, выплаты доходов и погашения облигаций, порядок признания выпуска состоявшимся, ограничения отношении определенных категорий потенциальных владельцев определяются Министерством финансов. Основные требования к эмиссии государственных ценных бумаг распространяются на все виды государственных ценных бумаг, их формы, а также регулируют процедуру выпуска.

Решение о выпусках, осуществляемых соответствии с генеральными условиями эмиссии и обращения государственных ценных бумаг ценных бумаг принимается эмитентом. Выпуск внешних облигационных займов субъектов Российской Федерации осуществляется с учетом приоритета государственных внешних заимствований Российской Федерации. В соответствии с генеральными условиями и условиями эмиссии эмитент принимает решение об эмиссии отдельного выпуска государственных ценных бумаг. В состав информации, учитывающей обязательства по каждому выпуску ценных бумаг, включаются данные об объеме обязательств Российской Федерации, субъекта Российской Федерации по эмитируемым ценным бумагам и о сроке их реализации. Вовторых, формируется система страхования ответственности эмитента за исполнение обязательств по государственным ценным бумагам субъектов Российской Федерации В случаях, предусмотренными генеральными условиями или условиями эмиссии ценных бумаг субъектов Российской Федерации, эмитент имеет право осуществить страхование ответственности за исполнение обязательств Информация о страховании ответственности должна содержаться решении о выпуске. В генеральных условиях или условиях эмиссии должен быть определен порядок взаимодействия эмитента и органа, уполномоченного осуществлять управление собственностью соответствующего уровня, по вопросам, связанным с реализацией указанного имущества должна содержаться решении о выпуске.

Федеральными государственными ценными бумагами признаются ценные бумаги, выпущенные от имени Российской Федерации Денежные средства, привлекаемые результате размещения федеральных государственных ценных бумаг, и порядок их расходования определяются федеральными законами, законами субъектов Российской Федерации соответствии с законодательством Российской Федерации. Эмиссия государственных ценных бумаг может осуществляться отдельными выпусками. Обязательства Российской Федерации, субъекта Российской Федерации, возникшие результате эмиссии ценных бумаг Российской Федерации, ценных бумаг субъектов Российской Федерации, должны быть выражены валюте Российской Федерации. Установить, что состав попечительского совета Фонда входят по одному представителю от каждого учредителя Фонда. Ценные бумаги денежные или товарные документы, дающие их обладателю имущественные права и право на получение определенных денежных сумм, доходов или отношения займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившего такой документ 1 Отношения, возникающие при эмиссии и обращении ценных бумаг входят сферу понятия рынок ценных бумаг Государственные ценные бумаги играют особую роль не только на фондовом рынке, но и для поддержания стабильности денежного рынка и формирования источников финансирования дефицита бюджета Рассмотрим ряд понятий, связанных с их выпуском и обращением.

Средства, полученные от реализации государственных ценных бумаг, позволяют безинфляционно покрыть дефицит государственного бюджета. Доходность ценных бумаг отношение годового дохода по ценным бумагам к её рыночной цене норма прибыли, получаемой владельцем ценной бумаги. Величина накопленного дохода А вычисляется по формуле А С Т. В своей работе я рассмотрела состояние рынка государственных ценных бумаг, эффективность их эмиссии, обращения, размещения. Облигация от лат obligatio обязательство это долговая цен ная бумага, обязательство, подтверждающее отношение займа между инвестором и эмитентом, согласно которому эмитент заемщик га рантирует инвестору кредитору выплату основной суммы долга по истечении установленного срока, а также процентов по займу. Муниципальные ценные бумаги эмитируются местными органами власти и по статусу приравниваются к государственным ценным бу магам наряду с субфедеральными обязательствами.

Казначейские ноты среднесрочные рыночные ценные бумаги Выпускаются министерством финансов или специальными государст венными финансовыми органами. Постепенно их выпуск приобретает экономическую направленность и они начинают играть существенную роль государственном регу лировании национальной экономики и денежного обращения Так, Россия выпустила свои первые государственные ценные бумаги 1769 для покрытия расходов войне с Турцией Затем все чаще государственные ценные бумаги государственные займы выпуска лись на инвестиционные нужды развитие производства, инфра структуры например, строительство железных дорог, решение задач городского хозяйства. Так, с помощью операций на открытом рын ке, куплипродажи государственных ценных бумаг, Центральный банк страны регулирует денежную массу обращении Чтобы увели чить объем денежной массы, финансовые возможности коммерческих банков, Центральный банк выкупает у них государственные ценные бу маги наоборот при излишках денежной массы, возрастании остатков на счетах коммерческих банков Центральный банк выбрасывает на рынок государственные ценные бумаги, с тем чтобы связать излиш нюю денежную массу Операции с государственными ценными бумага ми обеспечивают также ликвидность активов коммерческих банков и других кредитнофинансовых институтов.

К специфическим свойствам ценных бумаг следующего порядка относится соответствие ценных бумаг правилам и технологиям выполнения операций с ценными бумагами, а также традициям, сложившимся на рынке ценных бумаг. Инвестиционный пай также является именной ценной бумагой, удостоверяющей долю его владельца имуществе паевого инвестиционного фонда, что дает ему право на получение дохода по результатам деятельности фонда. Облигация ценная бумага, удостоверяющая право ее держателя на получение. Сертификат ценной бумаги от лат certifico удостоверяю документ, удостоверяющий совокупность прав на определенное количество ценных бумаг Что касается сертификата эмиссионной ценной бумаги, то это тоже документ, выпускаемый эмитентом и удостоверяющий совокупность прав на указанное сертификате количество ценных бумаг При этом владелец ценных бумаг имеет право требовать от эмитента исполнения его обязательств на основании такого сертификата Выпуск сертификата зависит от способа хранения ценных бумаг с обязательным или необязательным централизованным хранением. Биржевые облигации это особый вид облигаций, выпуск которых может осуществляться без государственной регистрации, без регистрации проспекта облигаций и государственной регистрации отчета об итогах их выпуска при одновременном выполнении определенных условий.

Депозитные и сберегательные сертификаты Сберегательный и депозитный сертификаты являются ценными бумагами, удостоверяющими сумму вклада, внесенного кредитную организацию, и права держателя сертификата на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных сертификате процентов Сертификаты могут быть именными или на предъявителя Именной сертификат должен иметь место для оформления уступки требования цессии, а также может иметь дополнительные листы, на которых оформляются цессии Для передачи прав другому лицу, удостоверенных сертификатом на предъявителя, достаточно вручения сертификата этому лицу. Количество инвестиционных паев, выпускаемых управляющей компанией открытого и интервального паевых инвестиционных фондов, не ограничивается, а количество инвестиционных паев закрытого паевого инвестиционного фонда указывается правилах доверительного управления этим фондом. На рынке производных финансовых инструментов представлены непосредственно финансовые инструменты виде ценных бумаг или производных финансовых инструментов При этом если финансовый инструмент есть ценная бумага, то производный финансовый инструмент договор, за исключением договора репо, предусматривающий одну или несколько из следующих обязанностей.

Биржа срочных контрактов обеспечивает ликвидность контрактов, предоставляя возможность заключать сделки как хеджерам, так и спекулянтам Таким образом, она является тем институтом фондового рынка, который позволяет переносить риски с субъектов хозяйственной деятельности хеджеров, которые не могут себе их позволить, на тех, кто готов рисковать, надеясь получить при этом значительную прибыль спекулянтов Возможны другие варианты, когда с обеих сторон выступают два хеджера, но один страхуется от повышения цены, а другой от понижения. T срок годах, оставшийся до погашения облигации Курс коротких до 1 года облигаций условиях инфляции определяется, исходя из следующего положения. Субфедеральные облигации разнообразны по своим параметрам При этом представляет интерес характер их обеспечения. Способ размещения передача собственность Российской федерации лице Министерства финансов, которое продает облигации на биржевом рынке коммерческим банкам и профессиональным участникам рынка ценных бумаг. Как источник ресурсов для инвестиций эмиссия облигаций представляет собой альтернативу эмиссии акций для акционерных обществ и банковскому кредиту.

В частности, допускается выпуск как именных, так и предъявительских облигаций с доходом виде процента или дисконта Облигации без обеспечения выпускаются не ранее 3го года существования эмитента при утверждении к этому времени двух годовых балансов Допускаются облигации, обеспеченные залогом имущества, а также гарантией 3го лица При отсутствии гаранта объем выпуска облигаций по номиналу не должен превышать размера уставного капитала При наличии гаранта объем выпуска может превышать уставный капитал общества на сумму обеспечения, предоставленную 3им лицом Выпуск возможен после полной оплаты уставного капитала Разрешен выпуск отзывных, возвратных и конвертируемых облигаций Погашение может быть единовременным или серийным Доход, как и сумма погашения, может выступать как денежной, так и имущественной форме Оплата облигаций производится сразу полном объеме и только денежными средствами. Процентный доход по облигациям размере ставки рефинансирования Банка России плюс 3 пункта относится эмитентом на затраты Процентный доход сверх указанной выше величины относится на чистую прибыль эмитента. Выход на рынок корпоративных долгов региональных предприятий, не относящихся к голубым фишкам, а также к предприятиям второго и третьего эшелонов. Облигации, с помощью которых осуществлен внешний заем, представляют собой еврооблигации Они составляют примерно 7075 всех ссудных капиталов, привлекаемых извне.

Вопервых, подготовка займа и его непосредственное размещение осуществляется не менее, чем через двух посредников, национального и иностранного Как правило, ими являются инвестиционные банки, которые часто с целью размещения образуют временные банковские синдикаты, позволяющие задействовать более широкую клиентскую сеть и ускорить процесс размещения, а также распределить ответственность по размещению на всех участников. Форма размещения облигаций может быть любой, том числе проведение аукциона или открытая продажа Зачастую осуществляется частное внебиржевое размещение Дальнейшее обращение может быть как внебиржевое, так и биржевое Специально организованного рынка еврооблигаций не существует Признанными центрами торговли традиционно считаются Лондон и Люксембург Лондонская и Люксембургская фондовые биржи Основная масса еврооблигаций обращается на внебиржевом рынке. Организация российского рынка государственных ценных бумаг должна постоянно совершенствоваться Рынок должен становиться более доступным, прозрачным и конкурентоспособным Килячков 3 Муниципальные ценные бумаги, условия эмиссии и обращения Муниципальными ценными бумагами признаются ценные бумаги, выпущенные от имени муниципального образования.

Государственные ценные бумаги могут выпускаться центральными органами, органами власти на местах, отдельными, относительно независимыми государственными учреждениями, а так же организациями, которые пользуются государственной поддержкой Поэтому отдельные ценные бумаги, выпущенные частными юридическими лицами, могут иметь, определенной мере, характер государственных бумаг, если государство гарантирует доходность по. Долговые ценные бумаги, предназначенные для покрытия постоянного дефицита государственного бюджета, переходящего из года. Кассовый разрыв временный дефицит бюджета возникает связи с тем, что, с одной стороны, расходы государства постоянны, а с другой стороны, налоги поступают неравномерно Вследствие этого время от времени обычно конценачале квартала возникает временный дефицит бюджета, для ликвидации которого и выпускаются краткосрочные ценные бумаги. Муниципальные ценные бумаги выпускаются от имени муниципального образования Эмитентом ценных бумаг муниципального образования выступает исполнительный орган местного самоуправления, осуществляющий указанные функции порядке, установленном законодательством Российской Федерации и уставом муниципального образования.

Облигация это долговое денежное обязательство, по которому кредитор предоставляет эмитенту заем Эмитент, выпустивший ценную бумагу, обязуется уплатить владельцу облигации оговоренный срок номинальную стоимость бумаги и ежегодно до погашения фиксированный или плавающий процент Таким образам облигация является ценной бумагой, удостоверяющей отношение займа между ее владельцем кредитором и лицом, выпустившим ее эмитентом, должником. Государственные облигации выпускают центральные органы управления Как правило, эмитентом является Министерство финансов Полученные средства направлены на покрытие бюджетного дефицита или финансирования определенных инвестиционных проектов Облигации местных займов выпускают местные органы управления. Федеральным законом Об особенностях эмиссии и об ращения государственных и муниципальных ценных бумаг деление го сударственных ценных бумаг нашей стране имеет следующий. В свою очередь ценные бумаги и субъектов Федерации, и муници пальных органов власти есть ценные бумаги, выпускаемые реги ональными органами государственной власти, а потому дальнейшем будем для краткости называть их региональными ценными бумагами. При выборе формы займа решающее значение имеет, с одной сторо ны, его стоимость, та плата, которую орган власти должен запла тить за привлекаемые ресурсы, а с другой наличие нужных разме рах финансовых ресурсов на соответствующем рынке капиталов.

Доходность и надежность Приобретение указанных ценных бумаг оказывается привлекательным для инвесторов по двум основным при чинам. Вопервых, его быстрый рост Но целом рынок ценных бумаг, вы пущенных органами региональной власти, составляет менее 10 объе мов всего рынка государственных ценных бумаг, и перспективы его роста имеют двоякий характер Несомненно, что абсолютном выра жении этот рынок будет увеличиваться, однако относительном выра жении, части увеличения его доли по сравнению с рынком феде ральных облигаций, он вряд ли вырастет С одной стороны, этому ме шает сверхконцентрация финансовых ресурсов Москве, а с другой расширение рынка федеральных облигаций направлении все больше го охвата регионов. Субъекты Российской Федерации имеют право выпускать ценные бумаги, приводящие к росту не только внутреннего, но внешнего долга государства при условиях исполнения ими своих бюджетов, получения разрешения на осуществление валютных операций, получения между народного кредитного рейтинга и Однако выпуск еврооблигаций федерального правительства имеет приоритет при решении вопросов о выпуске внешних займов субъектов Федерации. На основе правил организации системы налогообложения и сборов осуществляется не только ее построение, но и функционирование Классификация налогов с разделением их на федеральные, региональ ные и местные служит инструментом для целенаправленного их при менения, систематизации и совершенствования.

Корпоративные ценные бумаги акции и облигации организа ций, жилищные сертификаты и векселя приносят владельцам опреде ленный доход В основе системы налогообложения прибыли и дохо дов, полученных от операций с корпоративными ценными бумагами, лежит расчет налога на прибыль предприятия Схема расчета налога на прибыль предприятия предусматривает изъятие доход государст ва только той части дохода, которая законодательно предопределена с учетом предоставляемых льгот. Дивидендом признается любой доход, полученный акционером от организации при распределении прибыли, остающейся после налого обложения, том числе виде процентов по привилегированным ак циям, по принадлежащим акционеру акциям. По операциям с биржевыми фьючерсными и опционными кон трактами, заключаемыми целях уменьшения риска изменения ры ночной цены предмета сделки базисного актива период торговли этими контрактами, доходы от куплипродажи фьючерсного или оп ционного контракта либо осуществления расчетов по ним увеличива ют, а убытки уменьшают налогооблагаемую базу по операциям с ба зисным активом. Налоги дискретного действия возникают, например, при эмиссии ценных бумаг, когда эмитентом принимается решение о выпуске цен ных бумаг к налогам такого типа относятся государственная и тамо женная пошлина, налог с имущества, переходящего порядке насле дования и дарения.

Уплата налогов и сборов производится путем разовой оплаты всей суммы налога или сбора установленные сроки Налогоплательщик или обязанное по закону лицо перечисляет сумму оплаты наличной или безналичной форме. Порядок и сроки уплаты налога на операции с ценными бумагами предполагал строгое исполнение требований закона, поскольку слу чае отказа регистрации эмиссии налог не возвращался и при повтор ном представлении документов уплата производилась вновь. Анализируя нормы, установленные Законом О налоге на опера ции с ценными бумагами редакции 1991 несложно заметить, что они носили ограниченный характер и не охватывали весь спектр как действий, совершаемых с ценными бумагами объектом налогообло жения, так и обязанных лиц, принимающих участие сделках. Плательщиками налога являются юридические лица, а объектом налогообложения валовая прибыль, уменьшенная или увеличенная зависимости от сложившейся ситуации, регулируемой нормами за конодательства. Валовая прибыль представляет собой сумму прибыли убытка от реализации продукции работ, услуг, основных фондов, иного иму щества организации и доходов от внереализационных операций, уменьшенных на сумму расходов по этим операциям Законом уста новлена и ставка налогового платежа, частности ставка размере 10 применяется для прибыли, перечисляемой федеральный бюд жет Российской Федерации, а бюджеты субъектов Федерации юри дические лица перечисляют налог на прибыль размере.

В состав доходов расходов от внереализационных операций включаются доходы, полученные от долевого участия деятельности Других организаций, от предоставления имущества аренду, доходы дивиденды, проценты по акциям, облигациям и иным ценным бума гам, принадлежащим предприятию, а также другие доходы расходы от операций, непосредственно не связанные с производством продук ции и ее реализацией. Расчет суммы накопленного купонного дохода Сумма накопленно го купонного дохода рассчитывается по формуле. Условия налогообложения облигаций внутреннего государственного валютного займа В условиях выпуска облигаций внутреннего госу дарственного валютного займа отмечается, что сумма основного долга по облигациям при их погашении, равно как и причитающиеся к вы плате проценты, не подлежит обложению налогами, сборами, пошли нами или иными обязательными платежами, за исключением случаев, когда взимание подобных платежей установлено законодательством Российской Федерации В этих случаях заемщик выплачивает допол нительные суммы к номинальной стоимости облигаций при их пога шении и при выплате процентов по предъявлении купонов размерах, необходимых для полной компенсации держателю сумм удержанных с него обязательных платежей Указанная компенсация не произво дится случаях, когда.

При обращении облигаций налогом по ставке 15 облагается часть суммы накопленного купонного дохода, рассчитываемая как разница между накопленным купонным доходом, полученным при продаже облигаций либо погашении купона, и накопленным купон ным доходом, уплаченным при их приобретении. Налогообложение доходов и прибыли от государственных ценных бумаг субъектов Российской Федерации и ценных бумаг органов местного самоуправления. Прибыль, полученная владельцами при совершении операций куплипродажи с ценными бумагами субъектов Российской Федера ции и ценными бумагами органов местного самоуправления, облага ется по установленной ставке по общим правилам. Налогообложение доходов и прибыли, полученных юридически ми лицами от операций с корпоративными ценными бумагами, пер вую очередь обращено на акции, облигации, жилищные сертификаты, векселя и другие ценные бумаги, выпускаемые банками, кредитными учреждениями, а также коммерческими организациями Отметим, что причисление данных ценных бумаг к корпоративным весьма условно, поскольку и облигации, и жилищные сертификаты, и векселя эмити руются наравне с предприятиями и государством Критерием дан ном случае выступает характеристика эмитента по его принадлежнос ти государству или коллективу собственников.

Система налогообложения такой ценной бумаги, как вексель, весь ма своеобразна Прежде всего обращает на себя внимание то обстоя тельство, что векселедатель по векселю со сроком платежа по предъявлении, во столькото времени от предъявления может обусло вь начисление процента на вексельную сумму, а по таким векселям, как во столькото времени от составления, на определенный день такое условие считается ненаписанным Однако независимо от срока платежа и указаний о выплате процентов доход, полученный от опе раций с векселями, облагается налогом по общеустановленной ставке налога на прибыль, то время как раньше процентный доход по век селям со сроком платежа по предъявлении, во столькото времени от предъявления подлежал налогробложению по ставке 15, а дис контная часть дохода по ставке. Следует отметить, что для банков и кредитных организаций, стра ховых компаний и инвестиционных фондов существует своя законо дательная база, которая регулирует процедуру отнесения затрат на издержки с целью определения налогооблагаемой базы для уплаты налога на прибыль.

Если иностранное юридическое лицо намерено осуществлять, на пример, через брокера свою деятельность, которая будет носить харак тер активно проводимых разнообразных коммерческих операций с ценными бумагами, то результаты такой деятельности правомерно рассматривать как налогооблагаемые доходы В этом случае брокер может стать его постоянным представителем, так как он выполняет функции иного, чем агент с независимым статусом, действующего на постоянной и регулярной основе интересах иностранного лица По этой причине иностранное юридическое лицо, представляемое рос сийским брокером, обязано выплачивать налог на прибыль доход от операций с ценными бумагами с учетом понесенных затрат. Биржи тоже уплачивают налог на пользователей автодорог по ставке 2, 5 от суммы дохода, полученного виде комиссионного сбора, вознаграждений со сделок, совершаемых на биржевых торгах, а также выручки, полученной от продажи и предоставления на опреде ленный срок брокерских мест, платы за право участия торгах, стои мости информационнокоммерческих и других платных услуг Налог на содержание жилищного фонда и объектов социальнокультурной сферы составляет.

Налог с имущества, переходящего порядке наследования Налог с имущества физических лиц, переходящего им порядке наследова ния, исчисляется от стоимости оценки данного имущества на день открытия наследства При этом следует учитывать, что его стоимость момент оформления органами, уполномоченными выдавать нотари ально заверенные свидетельства о праве на наследство, могла быть иной по сравнению с его оценкой на день открытия наследства. Современным законодательством предусмотрено правило перехода имущества граждан порядке наследования на условиях односторонней сделки Для совершения сделок такого рода, под которые подпадают и завещания, достаточно выражения воли одной стороны, хотя даже если и отсутствует завещание, право наследования имущества может наступить и по закону Как бы там ни было, при оформлении права наследования, если общая стоимость переходящего собствен ность гражданина имущества превышает 850 раз установленный за коном минимальный размер оплаты труда, действующий на дату от крытия наследства, то налог уплачивается этом случае только с суммы превышения. Налогообложение доходов эмитентов от операций с ценными бу магами связано с тем, что при осуществлении выпуска ценных бумаг эмитент юридическое лицо обязано уплатить налог на операции с ценными бумагами размере 0, 8 от номинальной суммы выпуска Выручка от размещения собственных акций налогом не облагается.

Инвесторы, получая дивиденды по акциям, налогооблагаемую базу их не включают, поскольку налоговые выплаты свое время произвел за них эмитент. Проценты по долговым негосударственным ценным бумагам ин весторы полном объеме включают налогооблагаемую базу Про центный доход по государственным ценным бумагам, выпущенным обращение до 21 января 1997 налогом не облагается Полученный доход исключается из налогообложения у всех категорий налогопла тельщиков Этот порядок касается и тех ценных бумаг, по которым проценты уплачиваются не только государством, но и покупателем продавцу Эта ситуация может возникнуть при совершении сделок с такими ценными бумагами, условиях выпуска которых стоимость накопленного купонного дохода входит цену сделки. Доход, полученный по ценным бумагам физическими лицами, подлежит налогообложению с учетом предоставленных льгот. В соответствии с современной законодательной базой налогооблагаемой базой служит совокупный доход, полученный физическими лицами календарном году В составе совокупного годового дохода учитываются выплаты, полученные как денежной, так и натураль ной форме.

Посредниками и агентами по распространению и обслуживанию обращения облигаций выступают профессиональные участники рынка ценных бумаг Поэтому процессе эмиссии муниципального займа участвуют три стороны эмитент орган власти субъекта федерации или местного самоуправления, посредник профессиональный участник рынка банки и инвестиционные компании дилеры или агенты и конечные инвесторы физические или юридические лица Известны случаи, когда посредник создавался специально для размещения займа, однако чаще привлекались уже работающие компании, пользующиеся доверием эмитента а для координации размещения и обращения крупных займов создавались временные объединения консорциумы и синдикаты. При этом хронологическими рамками обзора является период с 2008 года по настоящее время 1 поскольку этот период характеризуется неизменностью правового и экономического факторов, что обеспечивает применимость результатов настоящего обзора на практике.

В абзаце первом пункта 6 статьи 103 Бюджетного кодекса Российской Федерации, по сути, закреплено, что выпуск государственных ценных бумаг является одной из форм государственных заимствований субъектов Российской Федерации наряду с кредитами, привлекаемыми соответствии с положениями Бюджетного кодекса Российской Федерации бюджет субъекта Российской Федерации от других бюджетов бюджетной системы Российской Федерации, кредитных организаций, иностранных банков и международных финансовых организаций Специфика же выпуска государственных ценных бумаг рамках государственных внутренних заимствований заключается согласно абзацу второму пункта 6 статьи 103 Бюджетного кодекса Российской Федерации том, что долговые обязательства субъекта Российской Федерации, возникающие результате такого выпуска, выражены валюте Российской Федерации.

Полагаем, что субъекты Российской Федерации вправе наделить функциями эмитента ценных бумаг субъекта Российской Федерации либо высший исполнительный орган государственной власти субъекта Российской Федерации, либо финансовый орган субъекта Российской Федерации, поскольку абзацем пятым пункта 6 статьи 103 Бюджетного кодекса Российской Федерации устанавливается, что право осуществления государственных внутренних заимствований субъекта Российской Федерации от имени субъекта Российской Федерации соответствии с Бюджетным кодексом Российской Федерации и принятым соответствии с ним законом субъекта Российской Федерации принадлежит высшему исполнительному органу государственной власти субъекта Российской Федерации либо финансовому органу субъекта Российской Федерации, а не любому уполномоченному органу исполнительной власти субъекта Российской Федерации. Особенности исполнения обязательств, предусматривающих право на получение иного, чем денежные средства, имущественного эквивалента, а также ограничения оборотоспособности ценных бумаг, ограничение круга лиц, которым данные ценные бумаги могут принадлежать на праве собственности или ином вещном праве, являются факультативными параметрами Генеральных условий Так, Генеральными условиями может быть ограничен круг лиц, которым данные ценные бумаги могут принадлежать на праве собственности или ином вещном праве, зависимости от того, являются ли эти лица юридическими либо физическими, иностранными либо российскими.

В 2009 году согласно законам субъектов Российской Федерации о бюджете на 2009 год на рынке региональных облигаций наметился небольшой спад этом году запланировали эмиссию государственных облигаций 17 субъектов Российской Федерации на общую сумму 179 450 767 000 рублей уменьшилась на 19 225 547 300 рублей, при этом регионыэмитенты 2009 году погашали ценные бумаги меньшем размере, поэтому разница между размещением и погашением облигаций составила 123 047 216 000 рублей возросла на 27 361 134 400 рублей Состав регионовэмитентов изменился вышли на рынок регионы, которые 2008 году выпуску государственных ценных бумаг предпочли кредиты Республика Башкортостан, Красноярский край, Иркутская и Нижегородская области, ХантыМансийский автономный округ, некоторые из эмитентов 2008 года отказались выпускать облигации 2009 году Чувашская и Удмуртская Республики, Республика Саха Якутия, Калужская, Липецкая и Новосибирская области В 2009 году субъектами Российской Федерации планировалось осуществить выпуск региональных облигаций на среднюю сумму 10 555 927 500 рублей, без учета Москвы, СанктПетербурга и Московской области 2 860 003 300 рублей. В соответствии с пунктом 6 Генеральных условий эмиссии и обращения государственных облигаций Свердловской области Министерству финансов Свердловской области следует утвердить условия эмиссии и обращения указанных облигаций, которые должны соответствовать утвержденным Правительством Свердловской области Генеральным условиям.

Номинальная стоимость одной ценной бумаги рамках одного выпуска государственных ценных бумаг субъектами Российской Федерации обычно устанавливается размере 1000 рублей Между тем, СанктПетербургом 2008 и 2009 годах утверждалась номинальная стоимость одной ценной бумаги размере 100 рублей. Федеральными государственными ценными бумагами признают ся ценные бумаги, выпущенные от имени Российской Федерации Де нежные средства, привлекаемые результате размещения федераль ных государственных ценных бумаг, и порядок их расходования опре деляются федеральными законами, законами субъектов Российской Федерации соответствии с законодательством Российской Феде рации. Таким образом, эмитентом на рынке государственных ценных бумаг выступает государство лице Министерства финансов. Расчетная система обеспечивает расчеты по денежным средствам по заключенным сделкам с облигациями. Эмитентом облигаций государственных нерыночных займов от имени Российской Федерации выступает Министерство финан сов. О проекте Указа Президента Российской Федерации О ценных бумагах, выпускаемых органами государственной власти субъектов Российской Федерации и органами местного самоуправления. Должностные лица эмитента, подписавшие отчет о результатах эмиссии ценных бумаг, несут установленную законом ответственность за достоверность данных, содержащихся.

Изъятые у эмитента и полученные от инвесторов ценные бумаги, а случае бездокументарного выпуска все данные и документы, составляющие систему ведения реестра ценных бумаг уничтожаются с составлением соответствующего акта за подписью вышеупомянутой комиссии. Приложение 2 к Положению о выпуске и регистрации ценных бумаг, эмитируемых органами государственной власти субъектов Российской Федерации и органами местного самоуправления от _______ 199__года. К эмиссионным ценным бумагам относятся акции, облигации, государственные ценные бумаги, жилищные сертификаты, опционные свидетельства. Нематериальные блага принадлежат человеку от рождения или силу закона, они неотчуждаемы и непередаваемы иным способом К ним относятся. Все ценные бумаги, за исключением выпушенных бездокументарной форме, являются с точки зрения гражданского права особой группой вещей. По прекращении доверенности лицо, которому она выдана, или его правопреемники обязаны немедленно вернуть доверенность Права и обя занности, возникшие результате действий лица, которому выдана доверенность, до того, как это лицо узнало или должно было узнать о ее прекра щении, сохраняют силу для выдавшего доверенность и его правопреемни ков отношении третьих лиц кроме случаев, когда третье лицо знало или должно было знать, что действие доверенности прекратилось.

При отсутствии полномочий действовать от имени другого лица или при превышении таких полномочий сделка считается заключенной от имени и интересах совершившего ее лица, если только другое лицо представляемый впоследствии прямо не одобрит данную сделку. Основой любого цивилизованного рынка является фондовый рынок или его основная часть рынок ценных бумаг. Нерыночная ставка по облигационным займам понизилась на основе административных решений от 8 12 20х начале 30х годов до 3 4 с середины 30х до начала 50х годов и 2 3 до конца 80х годов. В начале 90х годов были заморожены выплаты по существовавшим облигационным займам для населения убытки, которое оно понесло по займам связи с инфляцией, компенсированы не полностью. Переход нашей страны к рыночной экономике определил собой начало нового этапа развитии рынка ценных бумаг Условно все реформы можно разделить на три этапа. Эмиссия золотых сертификатов осуществляется отдельными выпусками Параметры выпуска том числе дата выпуска, номинальная стоимость, объем выпуска, количество сертификатов, дата погашения определяются Министерством финансов Российской Федерации Золотые сертификаты одного выпуска равны между собой по объему предоставляемых владельцу прав.

По своей экономической сути все виды государственных ценных бумаг являются долговыми ценными бумагами, но на практике каждая самостоятельная государственная ценная бумага получает свое собственное название, позволяющее отличать ее от других видов облигации Обычно кроме термина облигация используются термины казначейский вексель, сертификат, заем и др Каждая страна использует свою терминологию для выпускаемых государственных ценных бумаг. Вовторых, наиболее льготное налогообложение по сравнению с другими ценными бумагами или направлениями вложений капитала Часто на государственные ценные бумаги отсутствуют налоги на операции с ними и на получаемые доходы. Облигация эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента облигации предусмотренный ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Рынок муниципальных заимствований России начал развиваться. Обычно условиях выпуска тщательно оговаривается, какая часть доходов может быть направлена на погашение обязательств перед держателями облигаций, а какая на покрытие текущих издержек от эксплуатации объекта, приносящего доходы, его ремонт, модернизацию.

К концу I квартала 2003 ожидается повышение темпов роста потребительских цен Прогнозируемый Банком России среднемесячный уровень инфляции не превысит 1, 01, 1 Замедление темпов роста цен станет возможным благодаря административному ограничению роста цен на продукцию, услуги естественных монополий и услуги жилищно коммунального хозяйства, уменьшению темпов роста курса доллара и евро, а также снижению потребительской активности населения. Ценные бумаги обладают свойством, отличающим их от других юридических документов, которые также могут подтверждать различные субъективные гражданские права Для того чтобы отграничить ценные бумаги от других документов, и прежде всего от суррогатов ценных бумаг, получивших достаточно широкое распространение, необходимо выделить признаки, присущие ценным бумагам. В М Гордон выделял такие признаки, как литеральность письменность, документарность определенный способ легитимации презентационность необходимость предъявления абстрактность, автономность права независимость содержания права добросовестного держателя от дефектов прав его предшественников. М М Агарков своих исследованиях указывал на такие признаки ценных бумаг, как необходимость их предъявления для осуществления выраженного них права определенный способ легитимации оборотоспособность ценной бумаги.

В современных исследованиях авторы также приводят различные признаки Е А Крашенинников как имманентные выделяет следующие признаки ценных бумаг начало презентации, овеществление бумагах определенного гражданского права, гранзитивность способность быть предметом обращения. Е А Суханов называет три признака, характеризующих ценную бумагу это документ, удостоверяющий определенное имущественное право это официальная запись, выполненная на бумажном носителе и имеющая строго определенную форму и обязательные реквизиты это документ, неразрывно связанный с воплощенным нем имущественным правом, реализовать которое или передать другому лицу можно путем использования этого документа. Именные ценные бумаги не могут передаваться порядке цессии, поскольку такая передача не согласуется ни с природой таких ценных бумаг, ни со спецификой прав, заключенных этих ценных бумагах 11 Право на именные ценные бумаги переходит к приобретателю с момента внесения записи об этом реестр обязанного лица Такое оформление перехода прав на ценную бумагу получило название трансферта Именные ценные бумаги обладают признаком публичной достоверности. Эмиссионная ценная бумага любая ценная бумага, том числе бездокументарная, которая характеризуется следующими признаками.

В юридической литературе были предложены иные классификации видов ценных бумаг Так, например, В А Белов предлагает зависимости от хозяйственной цели, ради которой выпускаются ценные бумаги, различать три группы ценных бумаг инвестиционные, торговые и товарораспорядительные. При документарной форме эмиссионных ценных бумаг необходимо дополнительно предоставить описание или образец сертификата. Решение о выпуске составляется трех экземплярах, заверенных регистрирующем органе Один экземпляр хранится регистрирующем органе, второй у эмитента, третий передается на хранение регистратору В случае расхождения тексте между экземплярами решения истинным считается текст документа, хранящегося регистрирующем органе. В тех случаях, когда общество размещает эмиссионные ценные бумаги облигации, конвертируемые акции, они также должны размещаться по цене не ниже номинальной стоимости акций, которые конвертируются такие ценные бумаги Такое правило установлено, чтобы не позволить обойти запрет о размещении акций по цене ниже их рыночной стоимости Из этого правила также есть исключения Вопервых, предоставляется 10 скидки акционерам, реализующим свое преимущественное право приобретения ценных бумаг по сравнению с иными лицамиприобретателями Вовторых, размер вознаграждения посредника не должен превышать 10 цены размещения таких бумаг. Конвертация ценных бумаг представляет собой преобразование одного вида ценных бумаг другой Порядок конвертации акции эмиссионных ценных бумаг устанавливается.

Историческая появление и развитие рынка ценных бумаг было связано с ростом потребности привлечении финансовых средств связи с расширением производственной и торговой деятельности По мере увеличения масштабов производства для его развития ресурсов одного или нескольких предпринимателей становилось уже недостаточно Поэтому возникла необходимость привлечения финансовых активов широкого круга лиц Появление ценной бумаги как инструмента привлечения финансовых ресурсов позволяет вкладчику определенной степени решать проблему риска, связанного с хозяйственной деятельностью, посредством приобретения такого количества ценных бумаг, которое отвечает стабильности его финансового положения. Ценные бумаги существуют как особый товар, который должен иметь свой рынок с присущий к ему организацией и правилом работы на нем Однако товары, продаваемые на рынке ценных бумаг, являются товаром особого вида, поскольку ценные бумаги это лишь титул собственности, документы, дающие право на доход, но не реальный капитал.

Настоящим Федеральным законом устанавливаются порядок возникновения результате осуществления эмиссии государственных и муниципальных ценных бумаг и исполнения обязательств Российской Федерации, субъектов Российской Федерации, муниципальных образований процедура эмиссии государственных и муниципальных ценных бумаг и особенности их обращения порядок раскрытия информации эмитентами указанных ценных бумаг части, не регламентированной законодательством Российской Федерации Правовые основы участия Российской Федерации, субъекта Российской Федерации, муниципального образования отношениях, возникающих результате осуществления эмиссии государственных и муниципальных ценных бумаг, устанавливаются настоящим Федеральным законом и иным законодательством Российской Федерации. Один экземпляр прошедших государственную регистрацию условий эмиссии и обращения или изменений условия эмиссии и обращения хранится архиве Министерства финансов Российской Федерации.

Создавая унитарные предприятия и публичные учреждения Российская Федерация, ее субъекты и муниципальные образования устанавливают для них ограниченные вещные права на собственное имущество, таким образом, фактически, самоустраняясь от осуществления правомочий публичной собственности Публичные образования становятся по отношению к созданным им унитарным предприятиям и учреждениям положение третьих лиц, ибо установленные ими права хозяйственного ведения и оперативного управления подлежат защите против всех и каждого, включая самого собственника Вместе с тем, публичные образования сохраняют определенные возможности по определению судьбы имущества, закрепленного ими за унитарными предприятиями и публичными учреждениями. Публичные образования могут участвовать корпоративных отношениях путем приобретения долей участия акций уставном капитале хозяйственных обществ Как правило, публичные образования приобретают доли участия акции не на вторичном их рынке, а ходе приватизации порядке, установленном специальным законодательством.

В последующем доля публичного участия акционерном обществе может изменяться путем продажи части акций работникам этого общества, либо третьим лицам, причем также на условиях, установленных законодательством о приватизации на аукционе, специализированном аукционе, на конкурсе и др ст 1824, 26 Закона о приватизации Но важно то, что до момента отчуждения публичным образованием 75 принадлежащих ему акций, либо до момента окончания срока приватизации, правовое положение акционерных обществ, созданных процессе приватизации, отличается некоторыми особенностями, предусмотренными правовыми актами Российской Федерации о приватизации унитарных предприятий 5 ст 1 Закона об. Другим способом приобретения права участия делах и капиталах хозяйственных обществ является внесение государственного или муниципального имущества качестве вклада их уставные капиталы с целью оплаты дополнительных акций и увеличения уставных капиталов ст 25 Закона о приватизации. Отдельные функции по управлению имуществом Российской Федерации и ее представлению гражданских правоотношениях выполняют Министерство культуры Российской Федерации, Министерство юстиции Российской Федерации, некоторые иные министерства и ведомства, созданные по отраслевому признаку, а также Управление делами Президента Российской Федерации. Органы, выступающие гражданских правоотношениях от имени субъектов федерации.

Распределение компетенции между исполнительными органами субъектов федерации строится, как правило, по образу и подобию распределения компетенции между федеральными министерствами и ведомствами Дело здесь, разумеется, не слепом копировании, а рациональности идентичное распределение компетенции облегчает взаимодействие органов субъектов федерации с органами федеральными. Информация сведения, имеющие действительную или потенциальную ценность гражданском товарообороте, так как она неизвестна третьим лицам и охраняется ее обладателями Информация является разновидностью нематериальных благ, напр служебная и коммерческая тайна ст 139. Ограниченно оборотоспособные объекты могут принадлежать лишь определенным участникам оборота либо находиться обороте по специальному разрешению Виды таких объектов определяются законом или определенном законом порядке К таким объектам, относятся, например, валютные ценности, вооружение и боеприпасы к нему, ракетнокосмические комплексы, шифровальная техника, радиоактивные вещества, яды и наркотические средства и памятники истории и культуры. Под вещами гражданском праве понимаются объекты материального мира, находящиеся различном физическом состоянии и пригодные для товарообмена Определяющим качеством вещей является их способность служить удовлетворению потребностей субъектов гражданского права.

Вещи, не относящиеся к недвижимости, включая деньги и ценные бумаги, признаются движимым имуществом Государственная регистрация прав на движимые вещи не требуется, кроме случаев, указанных законе Отдельные виды движимого имущества подлежат учетной регистрации например, автомобили, стрелковое оружие, не влияющей на возникновение, изменение и прекращение прав на это имущество. Развивая конституционные положения, Закон О Центральном банке Российской Федерации Банке России устанавливает, что один рубль состоит из 100 копеек Наличные деньги могут быть бумажными банкноты банковские билеты и металлическими монеты Банка России Их подделка и незаконное изготовление преследуются по закону. Права, удостоверенные ордерной ценной бумагой, могут принадлежать обозначенному ней лицу, а также иному лицу, назначенному указанному первоначальным владельцем Как правило, такие бумаги содержат указание об исполнении такомуто лицу или по его приказу ордеру.

Период 1993 1997 гг отличался динамичным и качественным развитием рынка государственных ценных бумаг Они стали играть ведущую роль на фондовом рынке страны потому, что были самыми надёжными среди прочих инструментов Кроме того, государство остро нуждалось дополнительных ресурсах для выравнивания хронически дефицитного бюджета, а налоговую политику, проводимую им то время, нельзя было признать эффективной Долгосрочные займы, по известным причинам, не пользовались популярностью Поэтому важное значение приобрела диверсификация деятельности сфере ценных бумаг, где отношения государства и инвесторов начали складываться на добровольной основе Эти отношения регламентировались, как нормами общегражданского, так и специального законодательства страны. В этот же период постановлением Правительства были утверждены Основные условия продажи золота путём выпуска Министерством финансов золотых сертификатов 1993 Нарицательная стоимость сертификата составляла 10 кг золота самой высокой пробы Эта ценная бумага являлась именной Погашение сертификатов, помимо традиционных способов, могло осуществляться путём поставки самого металла Выбор способа погашения предоставлялся держателю сертификата Сертификат по существу являл собой государственное долговое обязательство, обеспеченное залогом Здесь прослеживается определённая аналогия с известными займами 20х годов.

Ещё одним видом ценных бумаг, выпускавшихся Правительством это время, были Государственные жилищные сертификаты Они также не имели хождения на рынке, предназначались для граждан страны, лишившихся жилья результате стихийных бедствий и других форсмажорных обстоятельств и номинировались квадратных метрах жилой площади Сертификаты выпускались бумажной форме, являлись именными ценными бумагами с годовым периодом обращения. Г уста нов ле ние общих прин ци пов ор га ни за ции си сте мы ор га нов Рос сий ская Фе де ра ция и субъ ек ты Рос сий ской Фе де ра ции сов мест ное ве де. Д опре де ле ние по ряд ка про да жи и по куп ки ору жия, бо при па сов, во ен ной тех ни ки Рос сий ская Фе де ра. A управ ле ние фе де раль ной го су дар ствен ной соб ствен но стью фе де раль ная власть. Б уста нов ле ние пра во вых основ еди но го рынка фе де раль ная власть. B во про сы вла де ния, поль зо ва ния и рас по ря же ния зем лей, недра ми, вод ны ми и дру ги ми при род ны ми ре сур са ми сов мест ное ве де. Используя обществоведческие знания, объясните смысл понятий географическая специализация, разделение труда Проиллюстрируйте двумя примерами мысль авторов о том, что деньги дают обществу возможность воспользоваться преимуществами географической специализации и разделения труда. В Генеральных условиях может быть указана только одна форма выпуска ценных бумаг.

В соответствии с настоящим Федеральным законом государственными ценными бумагами субъектов Российской Федерации признаются ценные бумаги, выпущенные от имени субъекта Российской Федерации далее ценные бумаги субъекта Российской Федерации. Обязательства Российской Федерации, субъекта Российской Федерации и муниципального образования, возникшие результате эмиссии ценных бумаг Российской Федерации, ценных бумаг субъектов Российской Федерации и муниципальных ценных бумаг, составляющие внутренний долг и удостоверяющие право на получение доходов денежной форме или погашение денежной форме, подлежат оплате валюте Российской Федерации. Глава III Порядок возникновения обязательств Российской Федерации, субъекта Российской Федерации и муниципального образования по государственным и муниципальным ценным бумагам. Условия эмиссии и обращения государственных или муниципальных ценных бумаг. Эмитент соответствии с Генеральными условиями принимает документ форме нормативного правового акта, содержащий условия эмиссии и обращения государственных или муниципальных ценных бумаг далее условия эмиссии, включающие указание. Раскрытие информации о государственных и муниципальных ценных бумагах. Глава IV Особенности исполнения обязательств по государственным и муниципальным ценным бумагам.

Ценные бумаги, эмитированные третьими лицами, обязательства по которым гарантированы Российской Федерацией, субъектом Российской Федерации или муниципальным образованием государственная или муниципальная гарантия, не являются государственными или муниципальными ценными бумагами. Гарант по государственной или муниципальной гарантии несет субсидиарную ответственность по гарантированному им обязательству. Гарант, исполнивший обязательство по ценным бумагам вместо принципала, имеет право потребовать от последнего порядке регресса возмещения сумм, уплаченных бенефициару по государственной или муниципальной гарантии. Эмитент юридическое лицо или органы исполнительной власти либо органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных ими ст 2 Закона о рынке ценных бумаг. В определение, раскрывающее понятие эмитента широком смысле, следует включить и гражданпредпринимателей, а также государство, государственные и муниципальные образования. Юридические лица могут выпускать эмиссионные ценные бумаги, но существует множество особенностей для каждого вида юридических. Эмитентом ценных бумаг субъекта Российской Федерации выступает орган исполнительной власти субъекта Российской Федерации, осуществляющий указанные функции порядке, установленном законодательством субъекта Российской Федерации. Важную роль государство играет на рынке ценных бумаг, выступая качестве его регулятора.

Законом О рынке ценных бумаг ст ст 3 9 установлено семь видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Целью написания курсовой работы является подробный анализ государственных ценных бумаг Работа состоит из нескольких глав, введения и заключения В первой главе мной рассмотрена история возникновения и развития государственных ценных бумаг Вторая глава представляет собой обзор основных видов государственных ценных бумаг, их организации и обращения Третья глава посвящена перспективам организации обращения государственных ценных бумаг Эта проблема стала особо актуальной после кризиса 1998 когда правительство было вынуждено приостановить выплаты по ценным бумагам, а последствии оказалось перед проблемой реструктуризации долга. Второй период с60х гг XIX по 1897 год Этот период совпал с завершением денежной реформы введением золотой валюты Важнейший этап интенсивного развития полноценного рынка ценных бумаг. После отмены крепостного права рынок ценных бумаг продолжал развиваться быстрыми темпами В это время шел ускоренный процесс создания акционерных обществ, что обусловило рост значения акций на рынке Государственные ценные бумаги это время продолжали играть основную роль на российском фондовом рынке, хотя постепенно стали уступать место акциям и облигациям корпораций.

По способу размещения займы делились на добровольные, добровольнопринудительные и принудительные Размещение займов принудительном порядке объяснялось недоверием населения к советским займам и неблагоприятной обстановкой стране. В 1948 году был выпущен новый конверсионный заем государственный двухпроцентный заем для обмена облигаций займов, выпущенных до 1947 года кроме выигрышного займа 1936 года, часть которого обменивалась на наличность, часть на облигации трехпроцентного внутреннего выигрышного займа 1947 года Обмен облигаций займов проводился сберегательными кассами на предприятиях, учреждениях и колхозах пределах определенного периода После конверсии объем долга сократился несколько раз, уменьшились платежи по займам. Многообразие видов государственных ценных бумаг по срокам, доходности, механизмам размещения и погашения делает целесообразным рассмотреть более подробно отдельные виды государственных ценных бумаг, порядок их выпуска и обращения. Скромными оказались результаты аукциона по дополнительному траншу третьего выпуска облигаций федерального займа, прошедшего 1 ноября 1995 года Срок погашения облигаций 22 ноября 1997 года, дата выплаты первого купона 22 ноября 1995 года Из предложенных 500 млрд рублей удалось разместить облигаций на сумму 166 млрд рублей.

На вторичном рынке коммерческие банки получили право перепродажи Золотых сертификатов юридическим и физическим лицам, том числе нерезидентам на договорной основе Банки имели право дробить сертификаты и продавать их частями, дробление не могло быть менее чем на одну сотню его номинала, 100 золота. Вторичный рынок Золотых сертификатов практически отсутствовал Он был самым вялотекущим сектором рынка государственных ценных бумаг. Подводя итог, можно сказать, что государственные ценные бумаги это документы, оформленные особым образом и выражающие имущественные и долговые отношения между членами общества, банками, государством и подтверждающие право на какоелибо имущество или денежную сумму, которое не может быть продано без наличия и предъявления соответствующего документа. Почти во всех случаях гарантами муниципальных займов являлись эмитенты Исключение составляли жилищные займы, гарантами которых выступала региональная администрация, а некоторых случаях коммерческие банки.

Первым и определяющим моментом управлении государственным долгом является регулирование величины внутренней и внешней задолженности государства и удержание ее на приемлемом уровне Это достигается на основе установления законодательных ограничений по долговым обязательствам федеральных и региональных государственных органов Бюджетное право и федеральный закон об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг устанавливают предельные объемы государственного долга, государственных заимствований, расходов на обслуживание долга, необходимость разработки и утверждения программ внутренних и внешних заимствований. В отличие от реструктуризации долга, осуществляемой государством на рыночной основе, советский период увеличение сроков и удешевление государственного долга достигалось путем проведения конверсий и консолидаций, которые по решению государственных органов могли сочетаться с унификацией займов Под унификацией понимается объединение нескольких ранее выпущенных займов одном новом займе Таким образом, доходность и сроки погашения нового займа изменялись нужном для государства направлении. Статья 9 Условия эмиссии и обращения государственных или муниципальных ценных бумаг. Облигации бывают конвертируемые и неконвертируемые Конвертируемые облигации обмениваются на акции, выпустившей их компании.

Лицо, пользу которого выписан вексель, может не дожидаться срока оплаты векселя и использовать его для платежей по своим обязательствам или учесть его банке. При передаче векселя необходимо соблюдать определенные формальности, предусмотренные вексельным законодательством На оборотной стороне векселя имеется место для специальной передаточной надписи индоссамент, удостоверяющей переход прав по этому документу другому лицу При передаче векселя должна быть выдержана непрерывность передаточных надписей Кроме передаточной функции индоссамент выполняет гарантийную функцию Лицо, передающее вексель берет на себя ответственность за погашение обязательств по векселю перед всеми последующими владельцами. Опцион опционный контракт это соглашение, заключенное между двумя сторонами, одна из которых выписывает и продает опцион, а другая покупает его, получая на оговоренный срок право зависимости от вида опциона либо купить по фиксированной цене определенное время ценные бумаги у лица, выписавшего опцион, либо продать их ему Существуют несколько разновидностей опциона опцион продавца, опцион покупателя, двойной опцион и Реализация опциона не обязательна и имеет место тех случаях, когда это выгодно держателю. В любой стране значительную часть рынка ценных бумаг занимают ценные бумаги федерального правительства.

Существует два основных рынка ценных бумаг первичный размещение ценных бумаг непосредственная их продажа сразу после эмиссии и вторичный рынок, на котором обращаются ранее выпущенные бумаги Вторичный рынок представлен биржевым, внебиржевым рынками, которые настоящее время дополняются различными системами электронных торгов Все названные рынки определенной степени противостоят друг другу, но то же время взаимно дополняют друг друга. Эмитентом государственных ценных бумаг субъекта Российской Федера ции является высший исполнительный орган государственной власти субъекта Российской Федерации либо иной орган исполнительной власти субъекта Российской Федерации, уполномоченный высшим исполнительным органом государственной власти субъекта Российской Федерации на осуществление функций эмитента государственных ценных бумаг субъекта Российской Феде рации. Эмитент государственных ценных бумаг Российской Федерации, госу дарственных ценных бумаг субъекта Российской Федерации, муниципальных ценных бумаг соответствии с Генеральными условиями утверждает условия эмиссии и обращения далее условия эмиссии соответственно государст венных ценных бумаг Российской Федерации, государственных ценных бумаг субъекта Российской Федерации, муниципальных ценных бумаг, а также при необходимости вносит них изменения Условия эмиссии включают указание. Государственная регистрация условий эмиссии государ с твенных и муниципальных ценных бумаг.

О внесении изменений отдельные законодательные акты Российской Федерации по вопросу эмиссии и обращения государственных. В связи с принятием проекта федерального закона О внесении изменений отдельные законодательные акты Российской Федерации по вопросу эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг потребуется. В ходе проверки на предприятии прокурор знакомится со всеми нормативными актами приказами, распоряжениями, решениями, постановлениями и др, принятыми за проверяемый период, контрактами и договорами с актами либо справками проверок и обследований финансовоэкономического состояния предприятия, заключениями о признании структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным В ходе проверки прокурор изучает соответствующие документы, обращая особое внимание на законность внесудебных процедур о добровольной ликвидации и порядка продажи предприятий, на обоснованность и законность решений об объявлении предприятия банкротом судебноарбитражном порядке. Статья 11 Решение об эмиссии отдельного выпуска государственных или муниципальных ценных бумаг. Закон от 29 июля 1998 N 136фз Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг.

Вовторых имеют льготное налогообложение по сравнению с другими ценными бумагами На государственные ценные бумаги отсутствуют налоги на операции и получаемые доходы Данный порядок применяется государством для того, чтобы экономике всегда имелся спрос на его облигации и нужный момент не возникло бы проблем с продажей необходимого их количества частным инвесторам. В каждом государстве классификация ценных бумаг имеет свою специфику силу уникальности государственного устройства и истории развития рынка ценных бумаг. Как правило, государства выпускают среднесрочные и долгосрочные облигации, это вполне разумно, поскольку каждый эмитент заинтересован долгосрочном финансировании В то же время выпуск больших объемах долгосрочных государственных облигаций говорит о финансовой нестабильности стране. Теоретическая цена ниже, чем реальная рыночная цена, но говорить о неэффективности вложений облигации этого выпуска не стоит потому, что облигации являются относительно надежными вложениями, и мотивом инвестирования облигации является потребность сохранении стоимости денежных средств и их ликвидности Рыночная цена за последнюю неделю росла, как и объемы торгов На 18 09 2008 инвесторы перешли на рынок облигаций, итоги торгов говорят о рекордных объемах.

В развитой рыночной экономике выпуск государственных ценных бумаг воздействует на денежное обращение, является средством покрытия дефицита государственного и местных бюджетов, способом привлечения средств для реализации масштабных государственных программ В международной практике государственные ценные бумаги представлены множеством типов бумаг векселя, сертификаты, бонды, ноты, консоли и др Каждый их выпуск имеет четко определенную цель, и назначение, имеет определенный срок обращения Индикатором развития рынка государственных бумаг является его доля на рынке ценных бумаг, разнообразие финансовых инструментов, их доходность. Муниципальные облигации Новосибирска В Городецкий Рынок ценных бумаг 13 364. В конце 1995 постановлением Правительства О выпуске государственных ценных бумаг, предусматривающих право их владельца на получение слитков золота, была реализована вторая, более успешная попытка размещения облигаций золотого федерального займа. Еще одним видом ценных бумаг, выпускавшихся Правительством это время, были Государственные жилищные сертификаты Они также не имели хождения на рынке, предназначались для граждан страны, лишившихся жилья результате стихийных бедствий и других форсмажорных обстоятельств, и номинировались квадратных метрах жилой площади Сертификаты выпускались бумажной форме, являлись именными ценными бумагами с годовым периодом обращения.

Согласно нормам действующего законодательства, эмиссия ценных бумаг может быть приостановлена, а выпуск ценных бумаг признан несостоявшимся на любом этапе процедуры эмиссии ценных бумаг до даты регистрации отчета об итогах их выпуска Однако целях защиты прав владельцев ценных бумаг или для проведения проверки эмитента решению о признании выпуска ценных бумаг несостоявшимся должно предшествовать решение о приостановлении эмиссии. Для признания выпуска ценных бумаг несостоявшимся необходимо наличие одного из следующих фактов. С развитием капитализма России возникла необходимость привлечении капитала на развитие промышленности, так как одних кредитов было недостаточно, да и не всегда они были выгодны для промышленников, поэтому возникла идея перенять такое проявление рынка ценных бумаг, давно существовавшее на Западе развитых капиталистических странах, как акционирование, долевую собственность, это стало одним из возможных источников финансирования промышленных и иных проектов которые не смог бы финансировать Центральный Банк России и правительство. В качестве эмитентов указанных облигаций могут выступать органы власти национальногосударственных и административнотерриториальных образований Российской Федерации. Виды облигаций, выпускаемых ведомствами, и подобных им ценных бумаг нот, векселей.

Что же касается российской практики, то подобное распределение федеральных облигационных займов начало складываться лишь 1994 году Так, облигационные займы, ориентированные значительной мере на крупных инвесторов. В том же году Москве были раз мещены займы Московской облас ти, Республики Татарстан, начались торги сельскими облигациями В январе мае 1998 процесс кон центрации рынка продолжился торговых биржевых системах Моск вы и С Петербурга обращались цен ные бумаги восьми субъектов. Целенаправленное распростра нение ценных бумаг, ограниченное одним регионом, осуществлялось, как правило, либо для целей финан сирования конкретных регионально значимых инвестиционных проектов области мегаполиса, либо с целью защиты инвесторов, функционирую щих нем Обращение только кон кретном городе или регионе было свойственно также долговым обяза тельствам малоизвестных или сла бых эмитентов Здесь ключевую роль играли такие объективные при чины, как низкая инвестиционная привлекательность и неудачно орга низованное размещение. Указанный а кт скр епляется печатью Министерства финансов Российской Федерации. Посреднические услуги при размещении новых выпусков еврооблигаций оказывают инвестиционные и коммерческие банки, а также банкирские дома С этой целью, как правило, создаётся банковский консорциум, подписывающий соглашение с эмитентом, называемое андеррайтингом.

Ставка по облигациям с индексируемым процентом привязывается к индексу цен на определённые группы стратегических товаров, частности нефть, золото. Облигации с опционом позволяют владельцу выбирать различные варианты инвестиционной сделки Они могут быть обменены на акции, облигации с плавающим и фиксированным процентом. Напишите эссе на тему Международные ценные бумаги российских эмитентов. В зависимости от форм организации совершения сделок с ценными бумагами можно выделить организованный и неорганизованный рынок. Рынок ценных бумаг это совокупность экономических отношений, возникающих между различными экономическими субъектами по поводу мобилизации и размещения свободного капитала процессе выпуска и обращения ценных бумаг.

Фондовый рынок является объектом особенно жесткого государственного контроля и регулирования Во всех странах подобный бизнес выделяется специальную область хозяйственного законодательства и административного надзора Основополагающий принцип законодательства обеспечивать полное, правдивое и ясное оглашение эмитентами всех фактов, касающихся выпуска ценных бумаг свободную продажу До тех пор пока государственные органы не уверены, что поступившая от эмитента документация проспект эмиссии, заявление на регистрацию и полна, правдива и понятна, продажа ценных бумаг считается незаконной Хотя полностью исключить злоупотребления, не подрывая нормальный инвестиционный бизнес, очень трудно, законы нацелены на то, чтобы предотвратить, насколько это возможно, подделку и обман Вместе с тем они не освобождают инвесторов от обязанности тщательно изучать все обстоятельства до и после принятия решения. И третья функция это поддержание правопорядка отрасли Компетентные инстанции могут учинить расследование нарушений закона, принять административные меры отношении тех, кто действует вопреки интересам инвесторов, или передать дело суд Закон разрешает им получать свидетельские показания, изымать документы, налагать аресты на денежные средства и ценные бумаги, пользоваться многими полномочиями суда.

Федеральная комиссия наделена полномочиями применять санкции отношении эмитентов, осуществляющих недобросовестную эмиссию ценных бумаг виде мер к приостановлению дальнейшего размещения, обнародования средствах массовой информации сведений о фактах недобросовестной эмиссии и основаниях приостановления размещения ценных бумаг, виде обращения суды для применения мер административной или уголовной ответственности к должностным лицам недобросовестного эмитента, виде обращения с иском суд о признании выпуска ценных бумаг недействительным. Государствейные ценные бумаги это ценные бумаги, эмитентом которых заемщиком является государство Государственные ценные бумаги относятся к долговым и удостоверяют отношения займа, котором должником выступает государственный орган власти или управления. Денежные обязательства, возникшие процессе обращения облигаций, могут быть выражены и оплачены безналичном порядке как рублях, так и иностранной валюте. Биржевое размещение позволяет максимально приблизить доходность размещаемых бумаг к текущей доходности аналогичных финансовых инструментов и, следовательно, максимально снизить стоимость заимствования для эмитента. Существует два режима доступа к системе просмотр и торговля В первом случае можно только наблюдать процесс торгов, а во втором еще и участвовать. Выход на мировой рынок связан с немалыми трудностями для российских эмитентов, но осуществляется по следующим причинам.

Одновременно начался процесс приватизации государственных предприятий Выданные гражданам России приватизационные чеки ваучеры могли быть вложены акции предприятия, на котором работал владелец, ходе проводимой на нем закрытой подписки или акции других приватизируемых предприятий на чековом аукционе, обменены на акции специализированных чековых инвестиционных фондов или просто проданы любому желающему. Окончанием этапа стремительного роста стала осень 1997 когда на рынке произошел первый серьезны затяжной спад Считается, что кризис осени 1997 был вызван главным образом кризисом ЮгоВосточной Азии, что является отчасти верным. К отрицательным можно отнести следующие моменты, связанные с вексельным бумом последних. Вексель долговая ценная бумага, содержащая письменное, ни чем не обусловленное обязательство должника требование кредито ра уплаты указанной векселе суммы установленный срок Век сель ордерная документарная ценная бумага. Аваль гарантия третьих лиц за платеж по векселю Ставится на лицевой стороне, может даваться на часть суммы. При выдаче выпуске собственного векселя коммерческий банк может выступать. В целях налогообложения доходом физического лица по операци ям с векселем, основе выдачи которого лежат отношения займа, при знается вексельная сумма по процентному векселю и сумма дисконта.

Фондовый рынок представляет собой механизм осуществления торговли ценными бумагами На первичном рынке происходит размещение новых выпусков ценных бумаг, как ходе формирования уставного капитала, так и ходе его увеличения Оно может производиться либо путем прямого обращения и контакта эмитента с инвестором, либо через посредников. Втретьих, данная организационная структура опосредствует реализацию отношений собственности, так как именно при прохождении через биржевой механизм происходит оформление процессов объединения, слияния, поглощения, выделения, выкупа и продажи предприятий, формирования уставных фондов, трансформации одних форм собственности другие, передачи имущественных правомочий. Брокеры маклеры операции и услуги, ими оказываемые, их цели, интересы и доходы Роль и место брокеров на фондовом рынке. Дилеры отличительные черты и особенности их функционирования Формирование их доходов. Сущность этой формы публичных финансов определяется содержанием категории кредит Этот термин, происходящий от латинского creditum или credere верить, буквально означает ссуда, долг Таким образом, сущностная черта кредитных отношений состоит предоставлении предмета ссуды на срок и его возвратности.

Государственный кредит представляет собой одну из форм движения ссудного капитала, когда владелец денежных средств передает на время заемщику не сам капитал, а лишь право пользования им Субъектами кредитных отношений этом случае являются, с одной стороны, государство чаще всего выступает роли заемщика и, с другой стороны, юридические и физические лица, иностранные государства, международные финансовые организации. Таким образом государственный кредит это совокупность экономических отношений, складывающихся между государством, с одной стороны, и юридическими и физическими лицами, иностранными государствами и международными финансовыми организациями с другой, по поводу движения денежных средств на условиях срочности, возвратности, платности и формирования на этой основе дополнительных финансовых ресурсов участников этих отношений. В зависимости от срока погашения и объема обязательств выделяют капитальный и текущий государственный долг. Под капитальным государственным долгом понимают всю сумму выпущенных и непогашенных долговых обязательств государства, включая начисленные проценты по этим обязательствам. Под текущим государственным долгом понимают расходы по выплате доходов кредиторам по всем долговым обязательствам государства и по погашению обязательств, срок оплаты которых наступил. По долговым обязательствам Российской Федерации и ее субъектов сроки погашения не могут превышать 30 лет а по обязательствам муниципального образования 10.

Государственные муниципальные гарантии предоставляются, как правило, на конкурсной основе, после проверки финансового состояния получателя гарантии В договоре о предоставлении гарантии указывается обязательство, которое ею обеспечивается Срок гарантии определяется сроком исполнения обязательств, по которым предоставлена гарантия. Управление государственным долгом представляет собой совокупность мероприятий государства по выплате доходов кредиторам и погашению займов, изменению условий уже выпущенных займов, определение условий и выпуску новых государственных ценных бумаг. По внешнему государственному долгу определяется коэффициент его обслуживания отношение всех платежей по задолженности к валютным поступлениям страны от экспорта товаров и услуг, выраженное процентах Безопасным уровнем обслуживания государственного долга принято считать его значение. Денежное обращение это обращение наличных денег их безналичной форме. Политика дорогих денег исходит из необходимости ограничения денежного предложения, чтобы сократить совокупные расходы и снизить перегрев экономики, темп инфляции. Макроэкономическое равновесие точке Е возможно только при наличии определенных пропорций на денежном рынке, прежде всего, равновесия между спросом на деньги Мд и предложением денег Мс рис.

 

© Copyright 2017-2018 - articles-study

 
Обращение к пользователям